记者从《中国石化股份有限公司东黄（复）线、东临线隐患整治工程环境信息公告》中看到这样一条陈述：东黄线、东黄复线和东临线均在山东省境内，由于近些年来山东省经济快速发展，各地市、县级城市规模不断扩大，原本管线所处的郊区现在变为繁华城区，建筑物众多，人口密集，部分管道陆续被占压，导致管道无法抢维修，即使一些没有占压的建筑物也离管道较近，无法进行管道防腐层大修，存在一些安全隐患。

随着生产力水平的提高，公司规模迅速扩大，股权日趋分散，公司的控制权逐步集中在高管人员手中，从而产生了弱股东、强管理者的经理中心主义。作为专业公司权力中心的董事会需要承担起原先许多部门的管理职能，因此董事会对自身的要求势必大大提高，它必须要不断提升宏观管理、监督和指导能力，学会并运用战略性思维，敏锐判断外界市场的竞争形势和公司在复杂环境中的地位，从不同的角度来审视公司，从理性客观的角度来思考公司的未来，引领公司的变革和发展。

有没有足够的时间和精力来洞察公司改革发展中出现的各种问题，不断地提出解决问题的新思路和新办法。一般来说，选聘的董事，都是某一专业的精英，但往往是兼职的，自身素质都很高，都具有丰富的知识和经验。顺应上述发展潮流，完善董事会制度，让董事会成为权力中心是提升公司治理水平的必然选择。从权力中心的定位来看，相继经历了股东大会中心主义、经理中心主义和董事会中心主义三个历史演变阶段。既然董事会在公司治理中处于中心地位，是公司商业运作的大脑，那么控股股东完全可以通过掌控董事会来实现对专业公司的有效控制。

专业化发展意味着我国国有油企业务模式的转变，主业由事业部管理，辅助业务成立专业公司进行管理。由以上发展趋势可以看出，各国公司治理的重心均往增强董事会的独立性方向发展，从而防止大股东、实际控制人及内部人向公司掠夺或输送利益。在交割方面，沥青合约采用指定交割仓库交割(简称仓库交割)和指定沥青厂库交割(简称厂库交割)。

而仓库设置兼顾厂商和贸易商，将有效限制价格的无谓投机，使沥青期货市场的价格发现功能更为完善。沥青是现有期货品种中除燃料油外与原油价格走势联动性最强的品种，沥青期货的上市能够为交易所未来推出原油、成品油等期货品种积累经验，并有望成为整条石油期货市场产业链的一种重要规避价格风险的手段和方式。从沥青合约设置来看，上市的石油沥青期货合约交割品级规定为70号A级道路石油沥青，交易单位为每手10吨，最低交易保证金为合约价值的４％，每日涨跌幅限制为3％。我国目前上市的一些工业品期货合约，包括焦煤、焦炭和玻璃，都采用交割仓库和厂库两条线进行交割。

这或为原油等能源期货的上市积累经验和奠定基础。沥青作为炼厂的一个分支小产品，其价格相关性与原油价格波动相关性较高。

此外，一个期货价格的深度也需要期权、掉期等衍生品产品，而上海期货交易所目前也在积极筹备和丰富相关的期权、掉期等衍生产品线。我们认为，此种合约设置或将活跃沥青合约交易。如果原油价格出现上涨或者下跌，沥青价格也会相应调节，而下游只能被动接受价格涨跌。此外，从沥青期货合约设置相关规定来看，如沥青期货上市挂牌合约为24个月内，连续月份+季月合约相结合。

目前，我国在积极推动人民币国际化，人民币国际化本质上是商品和服务进行交换的过程，而原油作为使用最广泛的一种商品，原油期货的推出对我国人民币国际化和产业升级具有重要影响。能源期货的陆续上市对期货公司也有重要影响。我们认为，这些产品准备的时间越长，调研的越细致，推出的时候才能更好地反映市场的需求和心声，所谓不鸣则已，一鸣惊人。总体上看，沥青期货的推出，意味着我国能源期货将陆续推出并拉开大幕。

在我国没有做市商制度的大环境背景下，合约设置方面需要兼顾活跃性，这也不失为一种变通的方法。根据国外经验和相关资料显示，能源价格决定了整个国家的经济运行成本，能源价格是国家的基础之基础，能源价格将会通过间接或者直接的方式，影响基本金属和农产品价格，从而影响国家的整体物价水平。

之后的原油、汽油、柴油等石油产业链产品，包括新兴的碳排放期货产品也将进入紧锣密鼓的准备当中。原油期货不仅是相应的上下游企业对冲风险的投资工具，而且成为CTA商品基金投资组合中重要的组成部分。

目前指定的交割厂库主要在华东、华南地区，而常规2个至3个中转库主要集中在华东地区，是一些成熟的民营贸易商仓库。有部分下游企业目前利用新加坡或者美国欧洲市场的原油期货来规避价格波动风险，但由于能源期货具有较强的地域性特征，欧美市场不一定能代表中国市场的某些情况，效果并不是十分理想。其中，第三、四季度同比月均增量都超过10%。沥青是一种重要的工业资源，中国是世界上沥青最大的生产国和需求国。只有国债和原油期货上市，国内外机构交易者一起进入中国市场，众多国内外流行的金融和商品期货交易策略才会真正执行，期货公司的期现和资管业务才会真正地得到发展，将会有一批经过市场洗礼的强大期货公司脱颖而出。2012年1月至12月，国内沥青产量1862万吨，同比增加16%。

毫无疑问，原油期货上市对期货公司的静态业务提升有着直接的影响。我们认为沥青期货的这些设置均与国外原油期货类似。

沥青、原油、汽柴油包括新兴的碳排放权等期货的上市，将是中国商品期货市场的标志性事件。继燃料油期货之后，上期所能源类产品将再添一员沥青，这也是全球第一个交易上市的沥青合约。

我们一直说我国的产业链处于劣势，利润微薄。国外CTA基金很大一部分头寸是放在原油期货市场上。

采用厂库交割的方式，特点是成本低廉，通常适用于易变质或储存成本较高的商品，对能够承担厂库功能的企业要求较高。另外，原油期货对期货公司的动态业务也有着较为直接的影响。沥青价格波动具有深度和广度，才能为各产业链上下游客户提供套期保值的机会，在一定程度上促进期货价格起到最终的价格发现作用。一方面诚然与我国的产业结构和水平有关，一方面与美元是结算货币有莫大关系。

能源期货和衍生品在中国将会迎来真正的春天。从美国的经验来看，其推行美元国际化的一个重要手段就是说服中东国家利用美元进行原油结算。

（广发期货发展研究中心张卉瑶）。美国政府通过推行美元国际化，销售美元这个货币，向中国征收了巨大的美元税，也直接影响了中国的产业链利润状况。

从沥青过往的价格波动来看，沥青价格呈现出较为明显的周期性和高波动性。结合沥青目前现货价格，加杠杆折算成期货交易，一手沥青需要的保证金不到5000元，属于小合约范畴。

这较符合国内沥青储存成本较高并具有一定污染性、储存不易的特点。沥青现货价格的定价权主要在国内炼厂。原油期货上市，配合国债期货的推出，意味着中国商品和金融期货产品线在真正意义上得到了完善。沥青期货的上市能够为交易所未来推出原油、成品油等期货品种积累经验，并有望成为整条石油期货市场产业链的一种重要规避价格风险的手段和方式。

沥青期货的推出，意味着我国能源期货将陆续推出并拉开大幕中石油的管道业务显然还未到这一步，拆分时机不够成熟。

一时间，拆分中石油成为媒体关注的焦点话题。何况由于管输费用是由国家统一核算，并非由中石油决定，在目前民营油气资源在上游占比非常小的情况下，管道独立与否的意义不大，强制拆分，只能是另一种换汤不换药罢了。

中石油管道公司作为地区公司，核心业务与管道局分开设立，在1998年的中石油、中石化重组时既已讨论过是否让管道独立的问题。时机未到而且并非所有的垄断都应该一竿子打倒，对于垄断，更应该关注的是其是否利用了垄断地位牟取不当得利。